热轧周评： 限产再起 下周全国热轧市场或窄幅调整（10.15-10.19）

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　　【内容提要】

　　◆富宝看宏观：政策利好偏多，钢市高位震荡偏强

　　◆9月粗钢产量大增7.5%  2019国际钢需或增3.9%

　　◆本周全国热轧市场稳跌涨互现

　　◆下周热卷期货先跌后稳

　　◆下周全国热轧市场或窄幅调整

　　一、宏观热点

　　本周宏观：本周宏观面利好政策偏多，财政部表态大规模减税，央行将准落地，市场流动性充足，多部门密集发声稳定市场预期；楼市方面，金九旺季销售不金，房企融资成本高企，拿地热情溢价率大面积下降，行业低迷；钢市本身，秋冬季环保限产要求并未降低，随着上海进博会的临近，市场传出长三角区域钢企加入限产，钢厂强势挺价，加上原料成本支撑强，料下周钢市或高位震荡续强

　　【宏观】

　　1、财政部再表态大规模减税 专家称规模可达万亿元

　　2、流动性总量处于较高水平 人民银行续停公开市场操作

　　3、9月M2同比增8.3% M0货币供应同比2.2%

　　4、9月份社会融资规模增量为2.21万亿元，新增人民币贷款1.38万亿元

　　5、近两周来，包括央行、财政部、证监会等宏观经济部委密集发声，稳增长促改革举措将密集发力。同时，降准释放流动性、更大规模减税、体制机制促消费等一揽子重磅政策正在陆续推出并落地

　　6、姚余栋：去杠杆已取得重大成就，明年应及时转为稳杠杆

　　7、发展改革委同意新建上海经苏州至湖州铁路

　　8、广东前三季度交通投资1134亿元，为年度计划的94,喜鴻北海道.5%，同比增长18.3%。

　　9、9月份工业生产者出厂价格同比上涨3.6% 环比上涨0.6%；9月份居民消费价格同比上涨2.5% 环比上涨0.7%

　　10、央行降准今日落地，释放约7500亿元增量资金；

　　【产经】

　　1、中央环保督察组向河北和宁夏两省（区）反馈“回头看”以及专项督察意见

　　2、2018年三季度全国新承接船舶订单量同比增长33.2%，中国船舶工业行业协会：四季度航运市场预计小幅回暖

　　3、专家表示中国并未放松今冬环保限产要求，接近生态环境部的环保专家对界面新闻记者表示，从5%到3%，并不意味着环保标准降低。“去年基数较低，且京津冀已经大幅降低污染指标，所以今年把目标（京津冀及周边地区PM2.5平均浓度）进行了下调

　　4、上海：进博会期间10月底起至11月11日安保圈内（国家会展中心周边2-5公里范围）区域建筑工地临时停工

　　5、10月15日至11月5日，河北省委省政府环境保护督察组进驻石家庄、唐山、保定、承德4市开展环保督察“回头看”

　　6、“金九”汽车产销大幅下滑 全年负增长几成定局

　　7、陕西省出台打赢蓝天保卫战新《方案》

　　8、国内海运煤炭运价大幅度上涨

　　9、长三角区域污染防治协作机制会议召开

　　10、河北省钢铁行业呈现“量减效增”态势，1-8月，在粗钢、生铁产量同比分别下降4.12%、9.55%的情况下，依然保持高盈利势头

　　二、产业信息

　　◆钢材产量：国家统计局数据显示：2018年9月全国粗钢日均产量269.5万吨，9月生铁日均产量221.3万吨，9月钢材日均产量322.5万吨。2018年9月我国生铁产量6638万吨，同比增长4.4%；1-9月生铁产量57860万吨，同比增长1.2%。2018年9月我国粗钢产量8085万吨，同比增长7.5%；1-9月粗钢产量69942万吨，同比增长6.1%。2018年9月我国钢材产量9675万吨，同比增长9.8%；1-9月钢材产量82101万吨，同比增长7.2%。

　　◆国际趋势：国际钢铁协会10月16日发布钢铁行业展望,预计2018年全球钢铁需求量将达到16.58亿吨,同比增长3.9%,预计2019年全球钢铁需求将达到16.81亿吨,同比增长1.4%;预计中国2018年钢铁需求将增长6%至7.81亿吨,2019年将稳定在7.81亿吨。国际钢铁协会经济委员会主席AlRemeithi评论表示,2018年全球钢铁需求继续显示出发达经济体投资活动复苏和新兴经济体业绩改善所带来的弹性。不过,协会也指出,不断上升的贸易紧张局势和不稳定的货币走势正在增加未来需求的不确定性。

　　三、市场行情回顾

　　本周全国热轧市场价格稳跌涨互现，总体来说价格调整幅度为10-100元/吨不等。其中华北地区价格下调幅度为20元/吨，华东和华中地区价格下调幅度为30元/吨，东北地区价格下调幅度为100元/吨，华南地区价格与上周五持平。下面具体来看：华北方面，整体需求较弱情况下，市场可流通资源紧张，商家谨慎出货。华东市场方面，周初和周中虽成本方面坚挺,中山區當舖，加之市场现货较少，尤以主流规格资源不足，但关联期货均红绿交替运行，且整体成交表现无明显改善，商家情绪低迷，低位出货为主；临近周末，期货虽弱势震荡，但因资源偏紧，且低位资源成交有改善,苗栗汽車借款，多数商家根据自身库存结构走货为主，主导产品沙钢价格走高。华中方面，本地现货资源量一般，但成交氛围不温不火，且关联期货持续拖累，本周热轧现货价格先扬后抑。东北市场方面，本地库存压力一般，虽本周期货强弱交替震荡，且钢坯价格上扬带动，但考虑下游实际需求未见好转，商家悲观情绪蔓延，让利出货居多。而华南方面，虽整体成交寥寥，但市场资源量较少，商家观望走货为主。

　　四、热卷期货走势及分析

　　本周沪热卷主力1901开盘价3926，最高价3988，最低价3833，收盘价3860， 跌71，跌幅1.81%，成交3778828手。

　　本周热卷期货呈现先稳后跌格局，尤其周四以后表现疲软，整体跌幅较大。从技术指标来看，日线图K线向BOLL下轨靠拢，KDJ死叉，MACD由红转绿；周线图KDJ中J线跌破0点，MACD绿柱放大。综合考虑，热卷期货各项指标均偏空，但短期指标后期有超跌趋势，因此预计下周热卷期货先跌后稳，主要运行区间3800-3900。

　　五、节后行情预判

　　后市来看，现货市场资源放量缓慢情况下，目前热轧市场整体库存量不多，部分市场缺货严重，加之成本端偏强运行，且限产压力再起，钢厂放货不多，故预计下周全国热轧市场或窄幅调整。