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标题: 钢铁行业研究周报：下游复工进入关键期关注现货交易量和库存 [打印本页]

作者: admin 时间: 2020-3-9 20:09
标题: 钢铁行业研究周报：下游复工进入关键期关注现货交易量和库存
3月6日，钢铁（申万）指数报收2061.18点，周涨149.17点，涨幅7.80%。个股方面，沙钢股消脂茶,分、八一钢铁、宏达矿业、ST抚钢和三钢闽光处于涨幅前五，周涨幅别离为40.15%、13.78%、13.23%、12.20%和12.13%。

下周行情预测

高库存迫使钢厂持续减产库存增速拐点或已呈现：Mysteel调研成果显示，本周钢材社会库除螨香皂,存增长153.67万吨，增幅6.5%。详细来看，罗纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变革幅度别离为101.18万吨(+7.9%)、14.83万吨(+3.4%)、26.76万吨(+7.3%)、10.81万吨(+7.2%)、0.1万吨(+0.1%)。按照上海钢联统计数据，天下建材钢厂罗纹钢周产量为245.25万吨，环比增长3.82万吨。受制于现金流及高库存压力，部门钢厂节后逐步起头减产，高炉产能操纵率、动工率均呈现分歧水平下滑，供应端紧缩较着。今朝，钢厂积累减产结果已起头呈现，库存增速持续放缓。本周五大品种社会库存环比增速别离为7.9%、3.4%、7.3%、7.2%和0.1%，较上周别离降低4.七娛樂城送點數,、6.五、1.九、3.1和2.2个百分点。咱们认为，跟着下流需求有序重启规复，库存底部已现，估计三月中旬呈现库存拐点。

疫情影响下流需求中持久看可能进一步刺激根基面好转：疫情对钢铁行业的影响源于防控的进级带来对假期竣事后流动听口的节制，进而影响钢企和下流行业出产勾当。但总体上看对需求影响大于供应端。可是起首必要夸大的是新型冠状病毒疫情对钢铁行业属于事务性影响，短时间只是影响了财产链的供需节拍，跟着疫情的减缓息争除，上下流均会从新复产复工。2019年以来国度经由过程低落本钱金比例、调解专项债发放节拍等方法加大基建投资作为稳增加的首要手腕，在此布景下对钢材出格是建材需求刺激有望进一步加强。整体上固然短时间有压力，但中持久是利好钢材需求的。同时，国度成长鼎新委、工业和信息化部正在会同有关方面，钻研制订钢铁项目存案引导定见、修订钢铁产能置换法子，下一步部际联席集会将组织相干部分，对各地域已通知布告的产能置换方案和存案的钢铁项目举行抽查，对发明存在问题的将依法依规严厉处置，并作为背面典范公然暴光。综上所述咱们认为，在供需两头受事务刺激下，供需根基面已起头超预期好转。

红利分解：截至3月6日，热轧、罗纹钢、冷轧吨钢毛利别离为375.05元/吨、365.65元/吨、210.45元/吨，周变革幅度别离为-10.61元/吨、-27.70元/吨、-41.35元/吨。按照Mysteel调研，截至3月6日，163家钢厂高炉动工率为72.87%，环比降0.33个百分点，剔除镌汰产能的操纵率为79.33%，较客岁同期降3.34%。

举荐标的：华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢、新钢預借現金,股分、南钢股分、柳钢股分、韶钢松山、中信特钢、久立特材、永兴质料。

危害提醒：需求不及预期，环保限产削弱，中美商业磨擦加重，疫情影响超预期扭转等。

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